全社会固定资产投资是以货币表现的建造和购置固定资产活动的工作量，它是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。投资既能对生产形成需求，又能增加生产能力，具有需求和供给双重效应，对于不同的国家和地区以及不同的经济发展阶段,其对经济增长的拉动作用是不尽相同的。合理、高效的发挥好投资的关键作用对广元经济结构转型升级和提质增效、圆满实现“十三五”发展目标、实现整体连片贫困到同步全面小康以及经济增长具有显著的推动和促进作用。现结合广元发展实际，对全社会固定资产投资与经济增长的关系进行实证分析如下。

一、全社会固定资产投资与经济增长的阶段性特征

从1985年建市到2016年，广元全社会固定资产投资与经济总量都已经突破600亿元大关，分别达到618.35亿元和660.01亿元，大致经历了“平稳、双低、提速、反超”四个发展阶段。

（一）平稳阶段（1985—1996年）。在这11年里，全社会固定资产投资与GDP总量规模均较小，在低基数上总体都保持了平稳较快增长。全社会固定资产投资年均增长21.5%，GDP现价年均增长17.3%（GDP不变价年均增长7.2%），全社会固定资产投资快于GDP现价增长4.2个百分点（快于GDP不变价增长14.3个百点）。到1996年底全社会固定资产投资总量达28.18亿元，比建市时净增加24.87亿元，翻了三番多。GDP总量达77.83亿元，比建市净增加64.32亿元，翻了两番多。

（二）双低阶段（1997—2002年）。在这6年里，全社会固定资产投资与经济增长速度都呈现出明显的回落，为历史上最低时期。全社会固定资产投资更是在1997-1999年连续三年出现负增长，分别为-2.1%、-10.3%和-14.6%。全社会固定资产投资年均增长1.9%，GDP现价年均增长3.8%（GDP不变价年均增长3.2%），全社会固定资产投资慢于GDP现价增长1.9个百分点（慢于GDP不变价增长1.3个百点）。全社会固定资产投资和GDP总量六年间仅分别净增加3.39亿元和16.27亿元。

（三）提速阶段(2003—2009年)。在这7年里，全社会固定资产投资与经济增长都实现了快速发展，总量实现大跨越。特别是地震灾后重建带来的发展机遇，大大加快了全社会固定资产投资和经济的双提速。全社会固定资产投资年均增长45.7%，GDP现价年均增长16.3%（GDP不变价年均增长11.6%），全社会固定资产投资快于现价经济增长29.4个百分点（快于不变价经济增长34.1个百点）。全社会固定资产投资和经济总量六年间分别净增加407.57亿元和176.38亿元。全社会固定资产投资总量实现了从31.57亿元到400亿元的突破，经济总量实现了从94.1亿元到200亿元的突破。

（四）反超阶段（2010—2016年）。在这7年里，全社会固定资产投资在高基数的基础上降到个位数增长，GDP增长速度连续7年超过全社会固定资产投资增长。全社会固定资产投资年均增长5.0%，GDP现价年均增长13.6%（GDP不变价年均增长11.6%），GDP现价增长超过全社会固定资产投资8.6个百分点（GDP不变价增长超过全社会固定资产投资6.6个百点）。GDP总量六年间净增加389.53亿元，实现了从200亿元到600亿元的快速突破，而全社会固定资产投资六年间净增加179.21亿元，仅实现了从400亿元到600亿元的突破。

二、全社会固定资产投资与经济增长的相关性分析

（一）相关系数分析。把全社会固定资产投资（X）和GDP(Y)作为两个变量，通过对1985-2016年的数据进行计算，得到全社会固定资产投资与GDP的相关系数r＝0.964913，根据相关理论，表明广元全社会固定资产投资与GDP之间存在高度的正相关关系。  

（二）回归模型分析。假定GDP为变量（Y），全社会固定资产投资为变量（X），我们选用1985-2016年广元的全社会固定资产投资和GDP数据，利用最小二乘法建立如下回归模型：

Y =47.67+0.8376X

由回归模型可知，理论上当没有全社会固定资产投资支撑时（即X=0），广元GDP只有47.67亿元。而全社会固定资产投资每增加1亿元，将带动GDP增加8376万元(初步测算，全省当全社会固定资产投资为0时，GDP为2295.7亿元。全社会固定资产投资每增加1亿元，将带动GDP增加1.112亿元)。由此可以看出广元全社会固定资产投资对GDP有较强的拉动作用，但效果明显低于全省水平。

（三）弹性系数分析。弹性系数，是一定时期内相互联系的两个经济指标增长速度的比率，它是衡量一个经济变量的增长幅度对另一个经济变量增长幅度的依存关系。通过整理广元全社会固定资产投资与经济增长的弹性系数发现，全社会固定资产投资与经济增长的弹性系数年度间波动较大，1995-2016年的平均弹性系数为0.5028，理论上表明全社会固定资产投资每增长1%，将相应带动GDP增长0.5028%。同时期全省的平均弹性系数为0.8387，广元明显低于全省水平。

三、全社会固定资产投资对经济增长的影响分析

(一)常规核算方法对全社会固定资产投资与经济增长的分析。生产法、收入法和支出法作为GDP核算的三种通用方法，理论上使用哪一种计算方法都是可行的，但在实际操作中，因各行业资料收集的局限性差异较大，地区GDP的季度核算常用的还是生产法，收入法和支出法仅在年度核算时使用。

在三种核算方法中，全社会固定资产投资也并不是全部直接进入到GDP中去,会存在许多的差异。在常用的季度生产法核算中，全社会固定资产投资数据主要是按照国家和省核定的行业弹性系数和定基指数，再根据全社会固定资产投资中的一些相关指标进行推算GDP中相关行业的总量和增长速度。如使用建安工程投资增长速度和资质建筑业总产值的增长速度进行加权计算出GDP中建筑业增加值的总量和速度，使用商品房销售面积增长速度、房地产从业人员及报酬增长速度与其他关联指标增长速度加权计算出GDP中房地产业增加值的总量和速度等。在年度支出法的核算中，全社会固定资产投资数据中，也只有当年完成的固定资产投资，才能形成固定资本进入增加值的核算，具体包括住宅、非住宅建筑物、机器和设备、土地改良支出、矿藏勘探费、计算机软件和其他7个部分。

2010-2016年，广元连续7年全社会固定资产投资均维持个位数增长，大多年份增速在3%-5%间俳徊，过低的全社会固定资产投资增长速度也直接导致相应的行业增长速度偏低，也使全社会固定资产投资对经济增长的贡献率明显降低。

(二) 全社会固定资产投资对经济增长的贡献分析。投资、消费和净出口是从需求角度按支出法计算拉动经济增长的“三驾马车”。这里的投资与全社会固定资产投资并不是同一个概念，它指的是资本形成总额（包括固定资本形成和存货），两者有区别但更有联系。固定资本形成总额又分为有形固定资本形成总额和无形固定资本形成总额。有形固定资本形成总额是指一定时期内投资完成的住宅、非住宅建筑物和机器和设备（减处置）价值，土地改良形成的固定资产，新增役、种、奶、毛及娱乐用牲畜和新增经济林木价值等培育资产；无形固定资本形成总额是指矿藏勘探、计算机软件、娱乐和文学艺术品原件等获得减处置的价值等。而全社会固定资产投资额还包括土地购置费、旧建筑物购置费和旧设备购置费以及农户投资等。

从支出法对GDP的核算来看，投资需求在三大需求中占有十分重要的位置，对经济增长的拉动作用十分明显。建市以来，投资对经济增长的贡献率虽有波动，但整体呈现出上升、回落、稳定的趋势。1996年以前，大多数年份保持在20%到40%区间内。1997-2010年，总体呈平稳上升。特别是在灾后重建政策的带动下，投资需求大幅增加，投资对经济增长的贡献率持续走高，个别年份更是超过了100%。2011年后，贡献率明显回落并稳定在40%左右。2016年，投资对经济增长的贡献率为41.1%，拉动经济增长3.3个百分点。

(三)不同产业投入影响力系数分析。影响力系数（Fj），又称扩散能力系数，表示第j部门增加一个单位最终使用时，对国民经济各部门产生的生产需求波及程度。计算公式为：

通过利用全省投入产出调查数据计算，我们可以看出， 在42个部门中有24个部门影响力系数大于1，18个部门小于1。24个部门主要集中在工业和建筑行业，如金属制品、机械和设备修理，通信设备、计算机和其他电子设备，金属制品，仪器制造，金属冶炼和压延加工品，木材加工品和家具，燃气生产和供应业，电力、热力的生产和供应，煤炭采选产品，建筑业等，加大这些部门的投入有助于提高社会科技力量，将会从根本上扩大内需，带动经济增长。18个部门主要集中在农业和服务行业，如农业，金融，基础性服务和社会保障等，加大这些部门的投入对于带动经济的影响效果并不明显。

从产业投资来看，近年来广元投资在农业、基础设施和服务等行业的比重在60%左右，而投资到影响力较大的工业产业项目的比重仅30%左右。

四、广元全社会固定资产投资中存在的主要问题

(一)长期投入不足。从速度来看，1985-2016年，广元全社会固定资产投资年均增长速度为18.4%，比同时期全省年均增长速度（19.7%）慢1.3个百分点。特别是2010年以来，广元全社会固定资产投资已经连续7年增长速度低于全省平均水平。从规模来看，一是占全省比重低。2016年广元全社会固定资产投资占全省全社会固定资产投资的比重为2.1%，分别比川东北经济区的广安、南充、巴中、达州低2.4、3.3、2.0、3.1个百分点，居全省第18位、川东北经济区第5位。二是全社会固定资产投资规模偏小。2016年广元全社会固定资产投资618.35亿元，居全省第18位、川东北经济区第5位，是全省8个未进千亿俱乐部市州之一，川东北经济区唯一一个未进千亿俱乐部市州。

(二)工业投资乏力。实施工业强市战略以来，工业的快速增长对广元经济增长起到了主引擎作用。工业投资是发展工业的先决条件，而近年来工业投资增长速度却大幅回落，工业投资占全部投资的比重也出现回落，很难以对工业经济持续发展提供有力的后劲支撑。2009-2016年，工业投资增长速度由62.8%逐年回落到2016年的0.8%。近五年，广元工业投资占投资的比重基本保持在33%左右，2014年达到最高点33.8%，但2015年、2016年已连续两年呈下降，分别比上年下降0.5、0.7个百分点。

表1 2009-2016年广元工业投资增速和占比情况

(三)投资效益降低。投资效果系数，是指一定时期内单位固定资产投资增加的地区生产总值的数量，其值越高，单位投资实现的增加值就越多，投资的经济效益也就越好。

从下表可以看出，广元投资效果系数呈下降趋势，说明投资规模在不断扩大，而资本投入的生产效率却在降低，存在高投入、低效益的问题，不利于经济增长方式的改变和经济效益的提高。2002-2016年，投资效果系数的波幅为0.393，2004年投资效果系数达到0.460的最高点，即每1个单位的投资所产生的GDP为0.460，而2015年下降至0.067的最低点，2016年也仅为0.088。

表2 2002-2016年广元投资效果系数

四、促进全社会固定资产投资与经济增长协调发展的建议

一般来说，投资的适度增长能促进经济持久发展，投资增长不足会减缓经济发展，投资增长过快可能引发经济过热。当前，广元发展不足、发展滞后的基本态势没有根本改变，发展不快的主要矛盾没有根本改变，总量小、在全省排位靠后的经济地位没有根本改变，整体连片贫困的发展面貌没有根本改变，市七次党代会指出的“四个没有根本改变”的基本市情说明广元的投资不是过热，而是严重的投入不足，打好投资“组合拳”，保持适度规模投资增长，是保障广元国民经济“稳中求进、加快发展”和实现“三个一、三个三”战略体系的重要前提。

(一)抓项目，扩规模。牢固树立“抓投资就是抓发展”的理念。任何投资都必须以项目为载体，要让脑子灵起来，身子动起来，作风实起来，效果显出来，在全市上下形成大抓项目、抓大项目的良好氛围。

要研究和包装新项目。要适时跟进国家和省委省政府在实施一带一路”、长江经济带建设、川陕革命老区发展振兴、脱贫攻坚、全面创新改革等重大战略部署和国家十一项重大投资工程包中给广元所带来的重大政策机遇，研究好政策，消化好政策，并加大与上级部门的衔接与沟通，结合广元实际，因地制宜的在重大民生工程、建设中国生态康养旅游名市、清洁能源、交通运输、现代物流等领域高起点谋划和包装好一批重大项目，挤进国家和省委省政府政策支持投资的“蓝子”。要招商和引进大项目。要深入实施大开放大合作战略和“项目年”活动，改革项目投资体制，落实项目推进六大机制和“四个一批”路径，坚持“招大引强”。强力推进招商引资，积极引进世界500强、国内500强和行业领军企业入驻广元、投资广元、建设广元， 加快实施一批对当前有拉动、长远有支撑的重大项目，尽快挤身全省“千亿俱乐部”。要跟踪和实施好项目。要深入实地调研和跟踪问效项目进展情况。对在建项目，要加强监管，及时协调解决影响和制约项目建设的突出矛盾和问题，加快项目建设进度。对已有初步意向的项目，要加强跟踪项目的后续洽谈，推进意向项目升格和履约，争取项目尽快落地、生根、开花、结果。

(二)调结构，提效益。投资结构的优化是经济结构有效升级的重要保证，充分利用好投资在不同产业间的影响力和感应度，促进三次产业融合发展、协调发展是带动当前经济转型时期新一轮经济增长的有效措施。

要促进产业投资协同发展。要针对广元所处的发展阶段，重点在产业发展上下大力，出实招，见实效。一是在农业投资方面，重点要加快农业产业化进程，大力发展现代农业示范园区建设，着力在良种、有机农业、节水等现代农业产业方面培养扶持一批龙头企业；要继续加大对农业、农村基础设施建设的投入，加强高标准农田建设、加大农村水利设施投资力度、推进农业机械化、信息化，提高农业综合生产能力。二是在工业投资方面，重点要加大工业投资和技改项目投入，充分利用资源优势，大力发展食品饮料、新材料、清洁能源化工、机械电子、生物医药五大特色优势产业，培养龙头企业，发展配套产业，延伸产业链，打造“广元制造”“广元品牌”；要坚持“大项目支撑、集群化推进”，加大对工业园区的投入，提升园区的承载能力，为产业集群发展创造良好条件，最大限度的发挥产业集聚效应，将工业经济做大做强；要加大对高新技术产业和战略新兴产业投资，促进高新技术产业取得突破性进展，鼓励和支持用信息技术和先进实用技术改造传统产业，带动传统产业的结构升级。三是在服务业投资方面，重点要在现代物流、现代金融、旅游业、健康养老、研发设计、信息服务、城市新型商务集聚区等产业加大投入，促进服务业与第一、二产业发展有机融合。四是在其他投资方面，重点要围绕扩大城市骨架、增加城镇服务功能、优化投资环境，加大对基础设施投入，使交通、水利、城市建设等基础设施更加完善，切实做到经济提速，基础先行。要避免低效或无效投资。投资不是多多益善，低效甚至无效的投资，虽然在短期内也能扩大需求，但终将因产业雷同、重复建设、产品积压等导致经济增长速度下降。必须从增加税收、扩大就业、保障民生、拉动增长等多角度审视投资项目，在保证适度规模投资的同时必须坚持以效益优先，优化投资结构为着力点，促进经济良性发展。

(三)强保障，添活力。良好的投资环境是吸引投资者前来投资的重要因素。要树立“你助我发展，我助你发财”的理念，不断建立和完善招商引资服务体系，在政策、要素等软硬件设施方面做好保障，为招商引资营造一个良好发展空间。

要深化投资体制改革。按照《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，深化投资体制改革，确立企业投资主体地位。企业投资项目，除关系国家安全和生态安全、涉及全国重大生产力布局、战略性资源开发和重大公共利益等项目外，一律由企业依法依规自主决策，政府不再审批。要营造高效的政务环境。加大简政放权力度、精简行政审批事项、简化办理程序，积极推行项目审批一站式办理，切实提高审批内容、标准和程序的透明度，坚决杜绝个别地方和部门擅自增加审批事项和提高审批门槛。要激发民间投资活力。认真贯彻落实中央、省、市委市政府有关鼓励和扶持民间投资的政策，积极扩大PPP项目合作，坚持“非禁即入、平等待遇”的原则，鼓励民间资本在政策允许的范围内扩大投资，提高投资增长内生动力。要做好要素保障。项目要发展，要素是保障。加强土地整理储备，盘活土地资源，优先保障重大项目用地需求。加大与政策性银行对接，加强银政银企合作，用好基金和融资担保平台，多方破解项目融资难题。对重大工程和重大项目，及时足额拨付政府预算内投资资金，充分发挥政府资金的杠杆作用。精心做好水、电、气、通讯等设施建设，确保重点产业、重大项目基础配套。